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Obligations : seules les obligations convertibles méritent votre attention

Janvier 2014
Le Particulier n° 1092, article complet.
Auteurs : FERRON (Aurélien), LEROUX (Eric), VALIN-STEIN (Valérie)

Sauf exception, les fonds obligataires, avec des taux d’intérêt au plus bas, ne feront pas d’étincelles en 2014.

Tendances

Les fonds d’obligations n’ont pas fait de miracle en 2013. Avec une performance de 1,56 % sur les 11 premiers mois pour les fonds investis en emprunts d’États ou en obligations d’entreprises, ils ont souffert des faibles taux d’intérêt, conséquence de l’éloignement des risques de défaillance des États. Seuls ceux misant sur les obligations convertibles en actions ou sur les obligations à haut rendement ont réussi à tirer leur épingle du jeu et pourraient réserver de bonnes surprises.

Fiscalité

Pour les fonds obligataires, elle est identique à celle des fonds actions, sachant qu’ils ne sont jamais éligibles au PEA, mais peuvent bénéficier de la fiscalité de l’assurance vie (voir :  Fonds en euros : faites place aux fonds de nouvelle génération).

Nos préconisations 

• Restez à l’écart des fonds investis en obligations classiques dont les performances 2014 devraient être inférieures à celles de 2013. Avec la reprise économique qui se profile, la tendance est, en effet, à une légère remontée des taux. Or, la hausse des taux fait mécaniquement baisser la valeur des fonds détenant de plus d’anciennes obligations, devenues moins rentables.
• Privilégiez les fonds d’obligations convertibles. Émises par des entreprises, ces obligations ont la particularité d’offrir un revenu régulier et, en cas de hausse de la Bourse, de pouvoir être échangée en actions de cette même entreprise. Résultat : « elles rapportent autant que les fonds actions sur le moyen terme, mais le risque est divisé par deux », précise Xavier Hoche, gérant obligataire chez Primonial. Les perspectives boursières étant favorables, ces fonds devraient en profiter en 2014. Ces dernières années, leurs performances étaient davantage liées à la baisse des taux d’intérêt, favorable à tout fonds obligataire.
• Continuez à vous intéresser aux fonds investis en obligations à haut rendement (ou « high yield ») émises par des entreprises ou des États considérés à risque, si vous êtes un investisseur averti. Ils devraient cependant rapporter moins qu’en 2013 (+ 7,16 % sur 11 mois).

Voir : Notre sélection de fonds investis en obligations convertibles

Indispensables

Les fonds d’obligations convertibles, pour profiter de la hausse des actions, avec un risque plus faible.

À éviter

Les fonds investis en emprunts d’États, trop peu rémunérateurs et susceptibles de perdre une partie de leur valeur si les taux d’intérêt remontent.

À tenter

Les fonds d’obligations à haut rendement. Ils pourraient rapporter plus de  5 %.


Mots-clés :

ASSURANCE VIE , BOURSE , COMPTE A TERME , FONDS A FORMULE , INVESTISSEMENT LOCATIF , LIVRET D'EPARGNE , LOGEMENT ANCIEN




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