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OPCVM : préférez la capitalisation

Juillet-Août 2010
Le Particulier n° 1051, article complet.
Auteur : LEROUX (Eric)

La plupart des établissements financiers commercialisent des Sicav et des Fonds communs de placements spécialement destinés à assurer des revenus. Ces Opcvm, investis pour tout ou partie en obligations, présentent dans l’ensemble des plus-values relativement élevées depuis un an (voir tableau p. 34). Mais ces chiffres ne reflètent pas la tendance future. Ces fonds ont profité de la baisse des taux des obligations, qui a fait remonter leur valeur. Plusieurs produits affichent depuis un an des progressions de 6 à 8 %, mais vous n’obtiendrez vraisemblablement pas les mêmes performances si vous y placez votre argent aujourd’hui, car leur potentiel de valorisation est marginal. De plus, en cas de remontée des taux d’intérêt, ces OPCVM subiraient une baisse de leur valeur, puisqu’ils répercuteraient la baisse de cours des obligations qu’ils détiennent en portefeuille. Avec ces ­placements, mieux vaut ne compter que sur le revenu. Il peut atteindre, en moyenne, entre 3 et 3,5 % ; montant auquel il faut retrancher les impôts et les prélèvements sociaux (30,1 % en cas d’option pour le prélèvement libératoire). Le revenu net est donc à peine supérieur à 2 %. Certains fonds d’obligations dégagent des rendements supérieurs, mais ce sont aussi ceux qui prennent le plus de risques en investissant dans des États ou des entreprises ne présentant pas toutes les garanties de remboursement. Ils sont, en général, catalogués dans les obligations à haut rendement (appelées aussi high yield) et ne s’adressent pas à des épargnants désireux de compléter leurs revenus en toute sécurité. Il est plus prudent de se concentrer sur les emprunts d’État et d’entreprises solides ; ce que proposent la plupart des fonds distribués par les grands réseaux bancaires. Enfin, pour ne pas perdre une partie des revenus en impôt, il est préférable d’investir dans un fonds qui capitalise les intérêts, au lieu de les distribuer, puis de vendre régulièrement des parts en fonction de ses besoins. Dans ce cas, c’est la fiscalité des plus-values, et non celle des revenus, qui s’applique (voir encadré p. 33).


Mots-clés :

ASSURANCE VIE , OPCVM , PEA , PEP , PERP , PLACEMENT FINANCIER , PLAN D'EPARGNE EN ACTIONS




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