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Sur internet, attention aux taux en trompe l’œil

Mars 2010
Le Particulier n° 1047, article complet.
Auteur : LEROUX (Eric)

Une vingtaine de courtiers ou de banques en ligne diffusent des contrats d’assurance vie multisupports très attractifs, car ils sont dépourvus de frais d’entrée et ouvrent l’accès à une large palette de fonds. Cependant, pour y investir dans un fonds à capital garanti, le choix se révèle beaucoup plus réduit, car presque tous les fonds en euros présents dans ces contrats sont, en réalité, gérés par une petite poignée de sociétés d’assurance vie. Si bien que, d’un contrat à l’autre, on retombe très souvent sur les mêmes fonds en euros.
Très compétitifs depuis plusieurs années, leurs rendements sont toujours largement au-dessus de la moyenne. Il faut, toutefois, avoir conscience qu’il s’agit là de taux d’appel, artificiellement dopés par les assureurs. Ainsi, les contrats en ligne gérés par la filiale assurance vie du Crédit mutuel Nord Europe (ACMN vie) et dotés du fonds en euros Sélection rendement ont rapporté 4,20 % l’an dernier, alors que les contrats grand public de cette banque n’ont eu droit qu’à 3,55 %. Même scénario pour les contrats en ligne gérés par Suravenir (filiale d’assurance vie d’Arkea, autre émanation régionale du Crédit mutuel), qui ont engrangé une revalorisation de 4,10 %, quand les contrats distribués par Arkea n’ont progressé que de 3,55 %. Quant au fonds en euros géré par Generali pour plusieurs contrats en ligne, il a, certes, fléchi de 0,40 % par rapport à 2008, mais son rendement 2009, de 4,05 %, demeure nettement supérieur à ceux des fonds en euros diffusés en direct par cet assureur (voir p. 30).
Ces taux dopés – par un moindre prélèvement de frais ou par une participation majorée aux bénéfices – dureront-ils ? Tout porte à croire que non ! Tant que les contrats en ligne restent d’un poids marginal au regard de l’ensemble des encours gérés, ces pratiques ne coûtent pas cher aux assureurs et leur permettent de prendre place, à bon compte, sur le segment porteur des placements internet. Mais ces efforts commerciaux cesseront un jour ou l’autre. Les détenteurs de ces fonds en euros pourraient alors se retrouver avec des rendements servis aussi peu attractifs que ceux des fonds des banques ou des assureurs traditionnels. Toutefois, l’absence de frais d’entrée et le large éventail de supports proposés par ces contrats constitueront toujours des atouts puissants.
Une exception dans ce paysage : le fonds en euros Opportunité d’ACMN vie, diffusé par la plupart de ses partenaires. Créé en juin 2009, il a profité, de même, d’ailleurs, que les fonds en euros d’Axeria et de Matmut vie, de circonstances très favorables lors de son démarrage. étant géré de manière très dynamique, ce qui n’est pas dénué de risques, il figure, avec un taux de 4,60 %, parmi les meilleurs fonds du millésime 2009. Et dans l’hypothèse d’une hausse des taux d’intérêt des obligations, il serait parmi les mieux placés pour en tirer profit.


Mots-clés :

ASSURANCE VIE




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