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Les assurances vie en euros qui résistent à la crise

Les assurances vie en euros qui résistent à la crise
Mars 2010
Le Particulier n° 1047, article complet.
Auteur : LEROUX (Eric)

Les fonds garantis en euros des contrats d’assurance vie restent le meilleur placement sans risque. Mais alors que les rendements baissent, mieux vaut miser sur les plus résistants.

De 2,85, au pire, à 5 %, pour les meilleurs : les rendements des fonds en euros des contrats d’assurance vie ont fait le grand écart en 2009. Toutefois, au regard d’une inflation exceptionnellement basse – de 0,90 % en 2009 –, ces fonds ont fait progresser le pouvoir d’achat de l’épargne qui leur était confiée. Même si ces performances doivent être minorées des prélèvements sociaux de 12,10 %, elles continuent à faire de ce produit un placement hors pair, aucun autre n’offrant, à la fois, la même sécurité, la même disponibilité des capitaux placés et la même performance.
La tendance à la baisse des revalorisations se poursuit cependant : en moyenne, les fonds en euros ont rapporté, en 2009, de 3,50 à 3,70 % (3,07 à 3,25 % après prélèvements sociaux), soit une diminution de 20 à 40 points de base (0,20 à 0,40 %) par rapport à 2008. Les assureurs l’expliquent par la baisse des rendements des obligations (la majeure partie des actifs gérés, voir p. 33), la faible rémunération des placements de trésorerie, la mauvaise santé de l’immobilier et la chute des marchés d’actions. Si les grandes valeurs françaises ont gagné près de 20 % en 2009, les assureurs n’ont guère profité de cette hausse, car beaucoup détenaient des actions achetées avant le début de la crise, à des prix plus élevés que les cours actuels.
Néanmoins, tous les épargnants ne sont pas logés à la même enseigne. Certains profitent d’un rendement identique à celui de 2008, d’autres  bénéficient d’une légère hausse de performances – les clients de la Caisse d’épargne, notamment –, alors que la majorité pâtit d’une baisse plus ou moins marquée des rendements servis. Si, en règle générale, l’érosion des rendements est d’une ampleur limitée, les performances de quelques contrats dégringolent vraiment : de 1 % pour certains fonds en euros de Generali et de 0,80 % pour les contrats monosupports de Groupama et du Gan. Deux raisons expliquent ce décrochage : la nécessité de provisionner des pertes latentes de portefeuille, ce qui grève le rendement distribué ; ou le choix de ne pas distribuer immédiatement toutes les revenus engrangés pour les mettre en réserve et préserver l’avenir.
Les écarts de rendements entre les intervenants du marché, et parfois entre les contrats d’un même établissement, atteignent donc des records. Les produits de gestion de patrimoine des banques, par exemple, ont fait l’objet d’un traitement de faveur par rapport à ceux destinés à la clientèle plus « populaire » : ils bénéficient de rendements plus élevés de 0,40 à 0,50 %. Face à des différences de performances aussi significatives entre les catégories de contrats, il devient urgent de sélectionner les vrais bons produits et d’abandonner les plus médiocres !

Dossier réalisé par Éric Leroux


Mots-clés :

ASSURANCE VIE




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