Guide des placements : 5 stratégies pour 2003

L'épargnant confiant en l'avenir peut investir par le biais d'une assurance vie, d'un plan d'épargne en actions (PEA) ou d'un plan d'épargne salariale, sans oublier l'investissement locatif.

Un tableau récapitulatif en fin de chapitre énumère les avantages et inconvénients de chaque placement : assurance vie multisupport, assurance vie DSK, plan d'épargne en actions (PEA), épargne salariale, SCPI d'immobilier professionnel.

L'assurance vie demeure l'un des meilleures abris pour une épargne à long terme : fiscalité avantageuse après 8 ans, possibilité de transmettre l'épargne accumulée, hors succession et dans des conditions fiscales avantageuses.

Un encadré explique la stratégie à adopter an cas de détention de Sicav ou de FCP actions.

Variante des contrats d'assurance vie multisupports les contrats dits DSK sont obligatoirement investis en actions européennes à hauteur de 50 % au moins de leur portefeuille.
Après 8 ans, les gains sont totalement exonérés d'impôt.
La part des actions doit être maintenue à un niveau élevé, d'où une prise de risque permanente.
Il est obligatoire d'investir 5 % de l'épargne sur des supports "à risque".

Le PEA fait partie des instruments financiers à privilégier pour une épargne à long terme : les dividendes perçus et les plus-values retirées après 5 ans échappent à l'impôt.
Les arbitrages ne sont pas retenus dans le calcul du seuil de cession de valeurs mobilières.
Tout retrait avant 8 ans entraîne la clôture du plan.

Un encadré explique la stratégie à adopter lorsque le cours d'une action chute fortement.

Les gains et plus-values de l'épargne salariale échappent à l'impôt sur le revenu après 5 ans sur un plan d'épargne entreprise (PEE) et après 10 ans sur un plan partenarial d'épargne salariale volontaire (PPESV).
L'abondement de l'employeur majore la rentabilité du placement.
En dehors des cas de déblocage anticipé, il est impossible de récupérer son épargne avant 5 ans pour un PEE et 10 ans pour un PPESV.

Un encadré présente une nouvelle forme de gestion déléguée : la gestion par horizons qui consiste à gérer l'épargne des investisseurs en fonction de la durée pendant laquelle ils souhaitent faire fructifier leurs fonds.

Les SCPI permettent de diversifier son patrimoine en investissant dans l'immobilier d'entreprise. La rentabilité des SCPI investies en bureaux et locaux commerciaux est attractive.
Les frais d'acquisition sont importants. En cas de crise immobilière, la valeur des parts de SCPI peut rapidement baisser.

L'investisseur qui ne croit pas à la reprise de la Bourse dans les 10 ans à venir doit se tenir à l'écart des placements à risque et privilégier le plan d'épargne populaire (PEP), les fonds en euros de l'assurance vie, le plan d'épargne salariale ou encore l'investissement locatif au travers du dispositif Besson, des résidences de tourisme ou de l'investissement forêt.

Un tableau récapitulatif en fin de chapitre énumère les avantages et inconvénients de chaque placement : PEP bancaire, PEP assurance vie, assurance vie en euros, épargne salariale, investissement locatif Besson, résidence de tourisme dans une zone de revitalisation rurale (ZRR), parts de forêt ou de groupements forestiers.

Le capital du Plan d'épargne populaire (PEP) est garanti au bout de 8 ans quoi qu'il arrive.
Le PEP assurance vie "en euros" offre un rendement imbattable au regard de la sécurité offerte.
Tout retrait avant 8 ans entraîne la clôture du PEP et la taxation de la totalité des gains.

Un encadré indique la stratégie à adopter en cas de détention de Sicav, FCP et assurance vie investis en actions.

Les contrats d'assurance vie en euros et fonds en euros des contrats multisupports répondent bien aux besoins des épargnants qui privilégient la sécurité : capital investi garanti, gains définitivement acquis chaque année, sortie anticipée plus aisée que sur un PEP, gains exonérés d'impôt après 8 ans.||
Un encadré indique ce qu'il faut faire d'un portefeuille d'actions.

Les plus-values de l'épargne salariale sont exonérées d'impôt sur le revenu au bout de 5 ans pour les PEE et de 10 ans pour les PPESV.
L'abondement de l'employeur majore la rentabilité du placement.
En dehors des cas de déblocage anticipé, il est impossible de récupérer son épargne avant 5 ans pour un PEE et 10 ans pour un PPESV.

L'amortissement Besson permet sur 15 ans de déduire jusqu'à 65 % du prix d'achat d'un logement neuf.
En empruntant pour acheter, on peut créer un déficit foncier qui diminue encore plus l'impôt sur le revenu.
La gestion locative peut s'avérer lourde.

Un encadré explique la majoration du taux de déduction en cas de location d'un logement ancien dans le cadre du régime Besson.

L'achat d'un logement dans une résidence de tourisme permet de bénéficier d'une réduction d'impôt et de récupérer la TVA. Les résidences dans les Zones de revitalisation rurale (ZRR) sont à privilégier.

L'acquisition d'une parcelle de forêt en direct ou par l'intermédiaire de groupements forestiers peut constituer une alternative aux placements financiers ou immobiliers.
L'investissement forestier permet de bénéficier d'une réduction d'impôt et ouvre droit à une exonération partielle d'ISF et de droits de succession et de donation (dans le cas d'un en gagement de 30 ans).

Un encadré présente la déduction fiscale liée à la souscription de parts de Sofica ou de Sofipêche.

Investir en Bourse avec un horizon de 5 ans est un pari sur le redressement des marchés à moyen terme : plan d'épargne en actions (PEA), Sicav ou FCP en actions internationales, trackers, fonds à gestion profilée équilibrée hors PEA, fonds à formules.

Un tableau récapitulatif en fin de chapitre énumère les avantages et inconvénients de chaque placement : plan d'épargne en actions (PEA), fonds équilibrés, Sicav et FCP actions internationales, trackers, fonds à formule.

Le PEA permet de constituer et de gérer un portefeuille d'actions en franchise d'impôt sur le revenu.
Seules les actions européennes ou les parts de Sicav et de FCP principalement investis en actions européennes sont éligibles au PEA.
Les versements sont plafonnés. Tout retrait avant 5 ans entraîne la clôture du PEA et la taxation de la totalité des gains.
Un encadré explique la stratégie à adopter pour les actions déjà détenues.

Les fonds équilibrés permettent d'accéder à un portefeuille diversifié à l'intérieur duquel les arbitrages se font en franchise d'impôt.
Au sein d'un PEE, ces fonds bénéficient des avantages fiscaux de celui-ci.
Malgré leur diversification, ce sont des produits risqués. Ils ne sont pas éligibles au PEA. Hors PEE, ils ne bénéficient d'aucun avantage fiscal.
Un encadré explique la stratégie à adopter pour les Sicav et FCP en actions déjà détenus.

Les Sicav internationales permettent de diversifier les risques.
En plus du risque lié aux actions, ces supports sont exposés au risque de change. Elles ne bénéficient d'aucun avantage fiscal.

Les trackers permettent avec une mise de fonds restreinte d'accéder à un portefeuille largement diversifié.

Certains fonds à formule permettent de profiter d'une hausse de la Bourse tout en limitant ses risques de perte en capital.

Un encadré présente les warrants et produits dérivés qui permettent de prendre un pari sur l'évolution d'un titre boursier ou d'un indice.

Seuls des placements ayant le statut de "valeur refuge" doivent être privilégiés en période de crise : achat de parts de sociétés civiles de placement immobilier (SCPI) ou des actions de sociétés foncières, placement aurifère (or).

Un tableau récapitulatif en fin de chapitre énumère les avantages et inconvénients de chaque placement : SCPI, société foncière, Sicav et FCP immobiliers, métal Or.

Les SCPI permettent d'investir dans l'immobilier d'entreprise locatif.
La mise de fonds est restreinte et le porteur déchargé de la gestion locative.
Les SCPI sont sensibles aux fluctuations du marché de l'immobilier d'entreprise.
Leur fiscalité est pénalisante pour les contribuables les plus fortement imposés.

Un encadré explique les critères de choix d'une bonne SCPI.

Les sociétés foncières cotées sont des valeurs refuge.
Elles peuvent être éligibles au PEA.
Elles sont sensibles aux fluctuations du marché immobilier.

Un encadré explique la stratégie à adopter en cas de détention d'actions ou Sicav d'actions non foncières.

L'or s'apprécie dans les situations de crise.
La fiscalité applicable aux lingots et pièces d'or est dissuasive. Par ailleurs, l'or connaît des fluctuations importantes.

Plusieurs placements à court terme peuvent accueillir épargne et capitaux en attente d'investissement sans leur faire courir de risque, pour des durées de quelques jours à 4 ans : livret d'épargne, fonds et Sicav monétaires, compte à terme, plan épargne logement (PEL).

Un tableau récapitulatif en fin de chapitre énumère les avantages et inconvénients de chaque placement : livrets réglementés (Livret A et Bleu, Codevi, Livret jeune, livret d'épargne populaire (LEP)), compte rémunéré, livrets des banques traditionnelles, livrets des banques en ligne, Sicav et Fonds communs de placements (FCP) monétaires, compte à terme, plan épargne logement (PEL), compte épargne logement (PEL).

Le plafond des dépôts est élevé voire illimité. Les intérêts sont calculés par quinzaine civile et soumis au prélèvement forfaitaire de 25 % ou au barème progressif de l'impôt sur le revenu.

Les sommes placées sont rémunérées au jour le jour ce qui en fait des produits bien adaptés pour des placements de courte durée. Le rachat de parts fait tourner le compteur du seuil de cession de valeurs mobilières. Le poids des frais de gestion pèse sur le rendement.

Le compte à terme (CAT) est un placement sans risque dont la rémunération est garantie.
Si la durée du dépôt est inférieure à un mois, il n'y a pas de rémunération. Par ailleurs, des pénalités de retrait anticipé sont appliquées en cas de sortie avant le terme.

Le PEL est le placement qui offre la meilleure rémunération à condition d'immobiliser l'épargne pendant au moins 4 ans.
Le taux d'intérêt annoncé à l'ouverture est garanti sur toute la durée du placement.
En cas de retrait avant 4 ans, la rémunération est revue à la baisse.
Pour les PEL ouverts depuis le 12 décembre 2002, le versement de la prime d'épargne est liée à l'obtention du prêt.

Un encadré présente les avantages et inconvénients du CEL.

Les livrets réglementés (livret A, livret bleu, livret d'épargne populaire (LEP), livret jeune et Codevi) présentent l'avantage de placer sans risque ni frais une épargne toujours disponible. Les dépôts sont plafonnés et le calcul des intérêts à la quinzaine est désavantageux pour les placements de très courte durée.