Protection de l'environnement: Des activités stimulées par la réglementation et les avantages fiscaux des pouvoirs publics
Depuis 3 ans, de nombreux fonds se sont créés pour investir sur ce thème. Mais cet afflux de capitaux sur un secteur qui compte encore peu de grandes entreprises cotées, donc un choix limité de valeurs, a entraîné une envolée exagérée des cours, notamment de 2005 à 2007. Les titres les plus importants, en particulier dans le domaine des énergies renouvelables, ont flambé jusqu'à s'échanger parfois jusqu'à 50 ou 60 fois leur bénéfice net (soit le bénéfice net de l'entreprise divisé par le nombre d'actions émises), contre une moyenne de 12 à 14 fois pour les valeurs du CAC 40. Ainsi, l'indice Solex, qui reflète l'évolution des valeurs internationales de l'énergie solaire, a grimpé de 22 % en 2006, et de 111 % en 2007. La rareté conjuguée aux incitations fiscales suffisent à provoquer de telles hausses.
Pourtant, estiment les professionnels, le secteur est encore promis à un bel avenir. «La crise boursière a corrigé ces excès, qui touchaient d'ailleurs surtout les énergies renouvelables, souligne…
