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Faire fructifier sans risque un capital

Mars 2005
Le Particulier n° 987, article complet.

Pour la majorité des épargnants, l'assurance vie est d'abord synonyme de sécurité. Que vous disposiez déjà d'un capital à faire fructifier, ou que vous cherchiez un placement à alimenter progressivement, les fonds en euros de l'assurance vie sont l'une des meilleures options : chaque année, des intérêts s'ajoutent à votre épargne, qui vous sont définitivement acquis. La valeur du capital ne peut donc jamais diminuer, c'est ce que l'on appelle l'effet cliquet. À l'origine, l'assurance vie ne comportait que ce type de fonds, et il existe donc encore quelques contrats offrant ce seul mode d'investissement. Mais la plupart des fonds en euros sont aujourd'hui proposés dans le cadre de contrats multisupports. Avec de tels contrats, vous pouvez n'utiliser que le fonds en euros, mais vous gardez la possibilité d'affecter quand vous le voulez une partie de votre épargne à d'autres supports plus ou moins investis en actions, donc plus risqués. Certes, les meilleurs fonds en euros du marché (Maaf, Macsf et Société suisse) sont ceux de contrats monosupports, les autres étant un peu en retrait (voir tableaux ci-dessous et p. 28, 29). Mais l'écart entre contrats, significatif jusqu'en 2003 (voir le n° 952 du Particulier), s'amenuise avec la baisse des performances des fonds en euros. De plus de 10 % par an au début des années 90, elles se situent désormais, en général, entre 4 et 4,7 % – ce qui reste plus qu'honorable – et le déclin devrait se poursuivre. La raison tient au fait que les fonds en euros sont principalement investis en obligations. Jusqu'au début des années 2000, les assurés ont profité des intérêts des obligations émises à des taux élevés dans les années 1990. Mais, au fur et à mesure que ces titres arrivaient à échéance, les assureurs ont dû les remplacer par des obligations plus récentes, émises à des taux plus faibles (moins de 4 % par an actuellement, pour les emprunts d'État sur 10 ans). Quelques assureurs parviennent néanmoins à servir des rendements de 5 % pour 2004, alors que d'autres sont passés sous la barre des 4 %. En effet, les intérêts venant s'ajouter chaque année à votre épargne comportent, en plus d'un minimum garanti par contrat (qui dépend des taux d'intérêts du marché et baisse donc avec eux), une participation aux bénéfices réalisés par l'assureur en plaçant vos fonds. Certains assureurs ont donc choisi d'étaler dans le temps la restitution aux assurés des gains réalisés à l'époque des taux élevés. D'autres ont su doper la performance de leur fonds en investissant une petite partie en actions. D'autres encore prélèvent moins de frais sur votre épargne. Sachant que, sur le long terme, des différences minimes comptent : une somme de 50 000 € représente, après 10 ans, 72 012 € si elle est revalorisée de 4 % par an, mais 75 448 € à 4,2 %. Nos contrats favoris sont donc ceux qui ont des frais réduits et qui ont enregistré, dans un passé récent, avec leurs fonds en euros les meilleures performances. Car ces dernières restent un des meilleurs indicateurs de la qualité du produit. Elles révèlent le niveau des frais prélevés par l'assureur, le soin qu'il apporte à sa gestion, et sa solidité : seuls les bons assureurs font les bons taux.


Mots-clés :

ASSURANCE VIE




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