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Contrats à annuités variables : évite la chute des revenus

Décembre 2010
Le Particulier n° 1055, article complet.
Auteur : LEROUX (Eric)

Fiscalité : favorable Gestion du produit : souple Choix de la rente : non

 À côté des rentes traditionnelles, quelques assureurs proposent, depuis peu, une nouvelle génération d’assurance vie : ils s’engagent à verser un revenu à vie, sans aliéner le capital, qui reste disponible pour l’épargnant, ou pour ses héritiers en cas de décès précoce (retrouvez la liste des contrats à annuités variables sur
www.leparticulier.fr, espace abonnés, outils pratiques, bonus du n° 1055) Ces contrats à annuités variables représentent donc une sérieuse alternative au viager classique. Ils bénéficient, par ailleurs, de la même fiscalité que l’assurance vie. Le principe de fonctionnement est assez simple : l’assureur garantit, dès la souscription, un revenu minimal qui sera versé, selon les contrats, à partir de 55, 60 ou 65 ans, voire 75 ans. Ce revenu garanti dépend de la somme investie, nette de frais, et de l’âge choisi pour démarrer le paiement des compléments de ressources.

Une épargne intéressante lorsque la Bourse est à la hausse

Une fois ces contrats souscrits, l’épargne est investie dans des supports financiers, plus ou moins risqués selon le choix du souscripteur. Puis, chaque année en général, l’assureur réévalue le montant du revenu en fonction de la progression de l’épargne. Si la valeur a augmenté, le complément de ressources est majoré dans la même proportion. Si elle a baissé, le revenu garanti demeure inchangé. En juin dernier, certains souscripteurs d’Invest4Life d’Allianz ont ainsi bénéficié d’une revalorisation définitive de 23 % du revenu garanti.
Il s’agit donc d’un mécanisme très attrayant pour qui cherche à compléter ses revenus en anticipant une évolution favorable des marchés boursiers, sur lesquels les fonds d’investissement sont adossés. Certains de ces contrats permettent d’engranger immédiatement les revenus garantis, mais cet usage est peu adapté, car il ne fait pas profiter du potentiel de progression de l’épargne. Pour cela, il est préférable de prendre une option de revenus différés, c’est-à-dire que votre épargne capitalisera pendant quelques années avant que ne se déclenche le service des revenus. Cela lui laissera le temps de capter les hausses boursières, si elles sont au rendez-vous, et ainsi de majorer les revenus minimaux attendus.

Des taux peu élevés et une évolution des revenus limitée

Ces contrats à annuités variables présentent, toutefois, des inconvénients. Tout d’abord, les taux de revenus garantis au souscripteur sont, en général, inférieurs à ceux de la rente viagère qu’il recevrait au même âge. Il faut donc une nette progression des marchés pour que les annuités variables dépassent le montant qu’un épargnant obtiendrait d’une rente classique. En outre, ces revenus n’évoluent plus lorsque l’assuré a commencé à en bénéficier, sauf en cas de très forte hausse des marchés : les gains financiers dégagés par l’épargne doivent donc être supérieurs aux revenus encaissés (de 4 à 5 %/an) pour que ceux-ci soient revus à la hausse.
Par ailleurs, l’épargne reste disponible dans une certaine limite : les revenus sont d’abord tirés sur le capital, par des rachats partiels ; une fois le capital épuisé, une rente viagère s’y substitue, avec un montant fixe jusqu’au décès, contrairement aux rentes classiques, qui progressent chaque année. C’est donc seulement en cas de disparition précoce de l’épargnant que les héritiers disposent d’une somme à récupérer.
Enfin, cette protection des assureurs n’est pas gratuite. Chaque année, des frais sont prélevés sur l’épargne. Ils varient de 0,5 à près de 3 % par an, selon l’âge et l’orientation financière retenue. Ils réduisent d’autant le montant de capital disponible et limitent sa progression en cas de hausse des marchés. Les contrats à annuités variables ne suffisent donc pas à assurer des revenus futurs, mais ils représentent un complément judicieux, à condition d’être prêt à ne jamais voir progresser ces revenus si les marchés financiers restent atones.

Éric leroux


Mots-clés :

ASSURANCE VIE , PEA , PERCO , PERP , PLAN D'EPARGNE EN ACTIONS , PLAN D'EPARGNE RETRAITE COLLECTIF , PLAN D'EPARGNE RETRAITE POPULAIRE




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